Les prix mondiaux des matières premières devraient chuter à leur plus bas niveau en six ans en 2026, marquant ainsi la quatrième année consécutive de baisse, selon les dernières Perspectives des marchés des matières premières du Groupe de la Banque mondiale. Les prix devraient baisser de 7 % en 2025 et 2026, sous l’effet d’une faible croissance économique mondiale, d’un excédent pétrolier croissant et d’une incertitude politique persistante.
Les pressions s’atténuent, mais les tensions géopolitiques assombrissent les perspectives, estime la Banque Mondiale dans sa note sur les perspectives du 29 octobre. La baisse des prix de l’énergie contribue à freiner l’inflation mondiale, tandis que la diminution des prix du riz et du blé a permis de rendre les denrées alimentaires plus abordables dans certains pays en développement. Malgré les baisses récentes, les prix des matières premières restent supérieurs à leurs niveaux d’avant la pandémie. Les prix prévus pour 2025 et 2026 devraient être respectivement 23 % et 14 % plus élevés qu’en 2019.
« Les marchés des matières premières contribuent à stabiliser l’économie mondiale », a déclaré Indermit Gill, économiste en chef et premier vice-président chargé de l’économie du développement au sein du Groupe de la Banque mondiale. « La baisse des prix de l’énergie a contribué au ralentissement de l’inflation mondiale des prix à la consommation. Mais cette accalmie sera de courte durée. Les gouvernements devraient en profiter pour assainir leurs finances publiques, préparer leurs économies aux affaires et accélérer le commerce et les investissements ».
L’excédent mondial de pétrole s’est considérablement accru en 2025 et devrait atteindre 65 % de plus que son niveau record de 2020 l’année prochaine. La demande de pétrole progresse plus lentement, la demande de véhicules électriques et hybrides augmentant tandis que la consommation de pétrole stagne en Chine. Le prix du pétrole brut Brent devrait passer d’une moyenne de 68 dollars en 2025 à 60 dollars en 2026, soit son plus bas niveau en cinq ans. Globalement, les prix de l’énergie devraient baisser de 12 % en 2025 et de 10 % supplémentaires en 2026.
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Les prix des produits alimentaires sont également en baisse, avec des reculs prévus de 6,1 % en 2025 et de 0,3 % en 2026. Les prix du soja baissent en 2025 en raison d’une production record et des tensions commerciales, mais devraient se stabiliser au cours des deux prochaines années. Parallèlement, les prix du café et du cacao devraient baisser en 2026 avec l’amélioration de l’offre. Toutefois, les prix des engrais devraient augmenter de 21 % en 2025, en raison de la hausse des coûts des intrants et des restrictions commerciales, avant de baisser de 5 % en 2026. Ces augmentations risquent d’éroder davantage les marges bénéficiaires des agriculteurs et de susciter des inquiétudes quant aux rendements futurs des récoltes. Les métaux précieux ont atteint des sommets historiques en 2025, alimentés par la demande d’actifs refuges et la poursuite des achats des banques centrales. Le prix de l’or, largement considéré comme une valeur refuge en période d’incertitude économique, devrait augmenter de 42 % en 2025. Une hausse supplémentaire de 5 % est prévue l’année suivante, portant le prix de l’or à près du double de sa moyenne de 2015-2019. Le prix de l’argent devrait également atteindre une moyenne annuelle record en 2025, avec une augmentation de 34 %, puis de 8 % supplémentaires en 2026.
Les prix des matières premières pourraient chuter davantage que prévu au cours de la période de prévision si la croissance mondiale reste atone dans un contexte de tensions commerciales persistantes et d’incertitudes politiques. Une production pétrolière supérieure aux prévisions de l’OPEP+ pourrait aggraver la surabondance de pétrole et exercer une pression supplémentaire à la baisse sur les prix de l’énergie. Les ventes de véhicules électriques, qui devraient augmenter fortement d’ici 2030, pourraient encore réduire la demande de pétrole.
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À l’inverse, les tensions et conflits géopolitiques pourraient faire grimper les prix du pétrole et stimuler la demande de valeurs refuges comme l’or et l’argent. Dans le cas du pétrole, l’impact de nouvelles sanctions sur le marché pourrait également faire grimper les prix au-delà des prévisions initiales. Des phénomènes météorologiques extrêmes, liés à un cycle La Niña plus intense que prévu, pourraient perturber la production agricole et accroître la demande d’électricité pour le chauffage et la climatisation, accentuant ainsi la pression à la hausse sur les prix des produits alimentaires et de l’énergie. Parallèlement, le développement rapide de l’intelligence artificielle (IA) et la demande croissante d’électricité pour alimenter les centres de données pourraient faire augmenter les prix de l’énergie et des métaux de base comme l’aluminium et le cuivre, indispensables aux infrastructures d’IA.
« La baisse des prix du pétrole offre aux économies en développement une occasion opportune de mettre en œuvre des réformes fiscales favorisant la croissance et la création d’emplois », a déclaré Ayhan Kose, économiste en chef adjoint de la Banque mondiale et directeur du Groupe des perspectives. « La suppression progressive des subventions coûteuses aux carburants permettrait de dégager des ressources pour les infrastructures et le capital humain, des secteurs créateurs d’emplois et qui renforcent la productivité à long terme. De telles réformes contribueraient à réorienter les dépenses de consommation vers l’investissement, à reconstituer les marges de manœuvre budgétaires et à soutenir la création d’emplois plus durables ».
La section spéciale du rapport examine l’histoire des accords internationaux sur les matières premières dans le contexte actuel de la volatilité des marchés. Elle constate que si de nombreuses initiatives passées – comme le contrôle des stocks, les quotas de production et les restrictions commerciales – ont contribué à stabiliser les prix de certaines matières premières à court terme, rares sont celles qui ont produit des résultats durables. L’accord international le plus ancien sur les matières premières, l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP), a peiné à maintenir son pouvoir de marché, notamment en période de prix élevés, car la hausse des prix tend à attirer de nouveaux concurrents. Au lieu de recourir à des mécanismes de contrôle des prix, le rapport recommande aux pays de favoriser une production plus diversifiée et plus efficace, d’investir dans la technologie et l’innovation, d’améliorer la transparence des données et de promouvoir une tarification basée sur le marché afin de renforcer leur résilience à long terme face à la volatilité des prix.
