L’OICV, organisme de surveillance des valeurs mobilières à l’échelle mondiale, a proposé jeudi des orientations détaillées sur la manière dont les régulateurs devraient superviser plus étroitement les bourses afin d’éliminer les risques liés aux changements dans les pratiques commerciales.
L’OICV, qui regroupe les régulateurs financiers des États-Unis, d’Europe, d’Asie et d’ailleurs, a déclaré que les bourses sont devenues de plus en plus des sociétés cotées en bourse au cours des deux dernières décennies, tout en restant autorégulées dans certains cas. Les bourses se sont étendues géographiquement et se sont diversifiées dans les services de technologie et de données, a déclaré l’OICV dans le rapport. Elle ouvre un nouvel onglet, citant des partenariats avec des sociétés comme Google Cloud et Microsoft, les bourses étant désormais allées bien au-delà de leur rôle traditionnel de cotation et de négociation d’actions dans le cadre d’une structure mutualisée. En Europe, le Brexit a contribué à l’augmentation des opérations transfrontalières de bourses et d’autres types de plates-formes de négociation, ajoute le rapport.
« Les évolutions du marché ont influencé la manière dont les bourses et les groupes d’échanges sont organisés, ce qui peut potentiellement créer de nouveaux conflits d’intérêts, ainsi que des interdépendances opérationnelles et organisationnelles », a déclaré l’OICV.
Cela peut donner lieu à des risques et à des défis potentiels concernant les fonctions et responsabilités réglementaires des bourses, ainsi que des problèmes de surveillance. Dans certains groupes d’échange dotés de plusieurs conseils d’administration, les administrateurs siègent à plusieurs conseils d’administration – une pratique connue sous le nom de double casquette – afin de réduire les coûts et la complexité. Toutefois, cette pratique pourrait nuire à la capacité des membres du conseil d’administration d’agir dans le meilleur intérêt de chaque bourse qu’ils servent, en particulier lorsqu’il existe des intérêts divergents ou concurrents au sein du groupe boursier ou avec les actionnaires, a déclaré l’OICV. Le rapport propose six « bonnes pratiques » permettant aux régulateurs d’évaluer la manière dont les bourses sont structurées afin de garantir l’indépendance dans la manière dont les bourses s’acquittent de leurs obligations réglementaires, en garantissant que les contrôles sont maintenus au niveau de chaque bourse individuelle dans un groupe. Les régulateurs devraient également assurer une surveillance adéquate des activités des groupes boursiers multinationaux opérant dans leur juridiction, ajoute-t-il.
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