L’économie mondiale est dans une bien meilleure position que dans les années 1970 pour faire face à un choc majeur des prix du pétrole. Lequel peut découler d’une escalade dans le dernier conflit au Moyen-Orient – qui s’ajoute aux perturbations provoquées par l’invasion russe de l’Ukraine – et perturber les marchés mondiaux, selon les dernières Perspectives des marchés des matières premières de la Banque mondiale. L’étude publiée ce lundi prévoit trois scénarios possibles et incite les économies les plus fragiles à se prémunir.
Le nouveau rapport de la Banque mondiale sur les dernières Perspectives des marchés des matières premières, sortie ce 30 octobre fournit une évaluation préliminaire des implications potentielles à court terme du conflit au Moyen-Orient sur les marchés des matières premières. Il estime que les effets devraient être limités si le conflit ne s’étend pas. Selon les prévisions de base de la Banque, les prix du pétrole devraient atteindre en moyenne 90 dollars le baril au cours du trimestre en cours, avant de baisser à une moyenne de 81 dollars le baril l’année prochaine en raison du ralentissement de la croissance économique mondiale. Les prix globaux des matières premières devraient chuter de 4,1 % l’année prochaine. Les prix des matières premières agricoles devraient baisser l’année prochaine à mesure que l’offre augmente. Les prix des métaux de base devraient également baisser de 5 % en 2024. Les prix des matières premières devraient se stabiliser en 2025. Les effets du conflit sur les marchés mondiaux des matières premières ont été limités jusqu’à présent. Dans l’ensemble, les prix du pétrole ont augmenté d’environ 6 % depuis le début du conflit. Les prix des matières premières agricoles, de la plupart des métaux et d’autres matières premières ont à peine bougé.
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Les perspectives concernant les prix des matières premières s’assombriraient rapidement si le conflit devait s’intensifier. Le rapport décrit ce qui pourrait arriver selon trois scénarios de risque basés sur l’expérience historique depuis les années 1970. Les effets dépendraient du degré de perturbation des approvisionnements en pétrole. Dans un scénario de « légère perturbation », l’offre mondiale de pétrole serait réduite de 500 000 à 2 millions de barils par jour, soit à peu près l’équivalent de la réduction observée lors de la guerre civile libyenne en 2011. Dans ce scénario, le prix du pétrole augmenterait initialement entre 3 % et 13 % par rapport à la moyenne du trimestre en cours, dans une fourchette de 93 $ à 102 $ le baril. Dans un scénario de « perturbation moyenne » – à peu près équivalent à la guerre en Irak de 2003 – l’offre mondiale de pétrole serait réduite de 3 à 5 millions de barils par jour. Cela ferait grimper les prix du pétrole de 21 à 35 % dans un premier temps, entre 109 et 121 dollars le baril. Dans un scénario de « perturbation majeure » – comparable à l’embargo pétrolier arabe de 1973 – l’offre mondiale de pétrole diminuerait de 6 à 8 millions de barils par jour. Cela ferait initialement grimper les prix de 56 à 75 %, soit entre 140 et 157 dollars le baril.
« Le dernier conflit au Moyen-Orient fait suite au plus grand choc sur les marchés des matières premières depuis les années 1970 : la guerre entre la Russie et l’Ukraine », a déclaré Indermit Gill, économiste en chef et vice-président principal chargé de l’économie du développement à la Banque mondiale. « Cela a eu des effets perturbateurs sur l’économie mondiale qui persistent encore aujourd’hui. Les décideurs politiques devront être vigilants. Si le conflit devait s’intensifier, l’économie mondiale serait confrontée à un double choc énergétique pour la première fois depuis des décennies – non seulement celui de la guerre en Ukraine, mais également celui du Moyen-Orient », explique le document.
« La hausse des prix du pétrole, si elle se maintient, entraînera inévitablement une hausse des prix des denrées alimentaires », a déclaré Ayhan Kose, économiste en chef adjoint de la Banque mondiale et directeur du Prospects Group. Si un grave choc pétrolier se matérialisait, cela ferait augmenter l’inflation des prix alimentaires, déjà élevée dans de nombreux pays en développement. Fin 2022, plus de 700 millions de personnes, soit près d’un dixième de la population mondiale, souffraient de sous-alimentation. Une escalade du dernier conflit intensifierait l’insécurité alimentaire, non seulement dans la région mais aussi dans le monde entier, rappelle le document. Le fait que le conflit n’ait jusqu’à présent eu que des impacts modestes sur les prix des matières premières pourrait refléter la meilleure capacité de l’économie mondiale à absorber les chocs pétroliers. Depuis la crise énergétique des années 1970, indique le rapport, les pays du monde entier ont renforcé leurs défenses contre de tels chocs. Ils ont réduit leur dépendance au pétrole : la quantité de pétrole nécessaire pour générer 1 dollar de PIB a diminué de plus de moitié depuis 1970. Ils disposent d’une base plus diversifiée d’exportateurs de pétrole et de ressources énergétiques élargies, y compris de sources renouvelables. Certains pays ont établi des réserves stratégiques de pétrole, mis en place des arrangements pour la coordination de l’approvisionnement et développé des marchés à terme pour atténuer l’impact des pénuries de pétrole sur les prix. Ces améliorations suggèrent qu’une escalade du conflit pourrait avoir des effets plus modérés que cela n’aurait été le cas dans le passé.
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Les décideurs politiques doivent néanmoins rester vigilants, indique le rapport. Certaines matières premières, l’or en particulier, lancent un avertissement quant aux perspectives. Les prix de l’or ont augmenté d’environ 8 % depuis le début du conflit. Les prix de l’or ont une relation unique avec les préoccupations géopolitiques : ils augmentent en période de conflit et d’incertitude, ce qui signale souvent une érosion de la confiance des investisseurs. Si le conflit s’intensifie, les décideurs politiques des pays en développement devront prendre des mesures pour gérer une augmentation potentielle de l’inflation globale. Compte tenu du risque d’une plus grande insécurité alimentaire, les gouvernements devraient éviter les restrictions commerciales telles que les interdictions d’exportation de produits alimentaires et d’engrais. De telles mesures intensifient souvent la volatilité des prix et aggravent l’insécurité alimentaire. Ils devraient également s’abstenir d’introduire des contrôles des prix et des subventions en réponse à la hausse des prix des produits alimentaires et pétroliers. Une meilleure option consiste à améliorer les filets de sécurité sociale, à diversifier les sources alimentaires et à accroître l’efficacité de la production et du commerce alimentaires. À plus long terme, tous les pays peuvent renforcer leur sécurité énergétique en accélérant la transition vers les sources d’énergie renouvelables, ce qui atténuera les effets des chocs pétroliers.
