Le groupe des grandes économies du G20 a exhorté les prêteurs multilatéraux à explorer des structures de financement hybrides dans le but de maximiser les bilans et d’augmenter les financements pour aider les économies en développement à faire face aux crises, notamment au changement climatique.
La Banque mondiale ne serait que le deuxième prêteur multilatéral à émettre un tel instrument après la Banque africaine de développement (BAD) qui a vendu son titre de capital hybride en janvier – le premier financement de ce type émanant d’un prêteur multilatéral. Lorsque la BAD a vendu cet instrument de capitaux propres hautement subordonné, semblable à une dette, elle a déclaré qu’elle espérait en faire une nouvelle classe d’actifs. »Nous travaillons sur une éventuelle transaction pilote au cours de l’année civile », a déclaré George Richardson, directeur du département des marchés de capitaux et des investissements au Trésor de la Banque mondiale.
« Il serait intéressant de voir si nous pouvons trouver une nouvelle façon de lever des fonds. La preuve est dans le pudding », a déclaré Richardson, ajoutant que le prêteur discutait de la question avec les investisseurs et surveillait également de près les conditions du marché.
En ce qui concerne les notations qui seraient attribuées au nouvel instrument, Richardson a déclaré que la Banque mondiale était convaincue que les capitaux hybrides émis par les banques multilatérales de développement constitueraient un meilleur crédit, par rapport aux obligations senior non garanties, que ce qui est actuellement reflété dans les méthodologies des agences de notation. « Celles-ci stipulent que le capital hybride sera noté 3 à 5 crans en dessous des notations senior », a-t-il expliqué, ajoutant que Fitch était en train de changer de méthodologie et qu’il restait à voir quels changements l’agence de notation apporterait au capital hybride. « Nous ne sommes ni des banques commerciales ni une entreprise. Notre gouvernance et notre structure de propriété nous confèrent de meilleurs crédits que les banques commerciales et les entreprises », a-t-il ajouté. Moody’s a attribué une note AA3 à l’émission de la BAD, soit trois crans en dessous des obligations notées AAA de la banque. L’émission hybride de la BAD s’est négociée mardi à 97,6 cents pour un dollar, selon les données du LSEG, en dessous de son niveau initial d’un peu plus de 100 cents pour un dollar début février.
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