Pour la première fois de son histoire, le Rwanda emprunte en yens japonais. Infrastructuresranties de la Banque mondiale, ce prêt de 190 millions de dollars sur quinze ans finance les infrastructures, la santé et l’éducation, et affiche une ambition claire : élargir la base de créanciers du pays vers les investisseurs asiatiques.
Le Rwanda a levé environ 190 millions de dollars grâce à un nouveau prêt de quinze ans soutenu par le Groupe de la Banque mondiale. La particularité de l’opération : pour la première fois, l’État emprunte en yens japonais, en plus d’un volet libellé en euros. Selon le ministère rwandais des Finances, ces fonds serviront à des « fins budgétaires générales » et financeront des améliorations d’infrastructures, la santé, l’éducation, l’agriculture et d’autres secteurs industriels. Environ la moitié du montant est empruntée en yens – une première pour Kigali dans la devise japonaise. Le solde correspond à une tranche de 82 millions d’euros, soit environ 95,55 millions de dollars. Le ministère y voit un moyen de diversifier sa base de devises et affiche sa « disponibilité à un engagement plus profond avec les capitaux et investisseurs libellés en yens en Asie ».
Une structure de dette pensée pour durer
L’ingénierie financière du prêt révèle une gestion prudente du calendrier. L’emprunt comporte un « délai de grâce » initial de six ans : le gouvernement ne commencera à rembourser qu’après l’échéance, en août 2031, de son unique obligation encore en circulation sur les marchés internationaux, d’un montant de 620 millions de dollars. Une manière d’éviter que deux fortes charges de remboursement ne se chevauchent. Le nouveau financement bénéficie de deux garanties du Groupe de la Banque mondiale : l’une de l’Agence multilatérale de garantie des investissements (MIGA), l’autre une « garantie fondée sur des politiques » de l’Association internationale de développement (IDA). Ces mécanismes réduisent le risque perçu par les prêteurs et abaissent d’autant le coût du crédit pour le pays.
Une dette jugée soutenable
Les signaux envoyés aux marchés restent rassurants. Dans un rapport publié en mai, l’agence de notation S&P estimait que la structure de la dette rwandaise demeure relativement favorable. Le ratio dette/PIB a reculé à 72,4 %, contre 73,1 % en 2024, et devrait continuer de baisser dans les prochaines années. Surtout, S&P évalue à près de 90 % la part de la dette extérieure rwandaise bénéficiant de conditions hautement concessionnelles, ce qui contribue à contenir les coûts de financement et à limiter les risques de refinancement. En s’ouvrant au yen, Kigali ajoute une corde à son arc et se positionne comme un interlocuteur crédible pour les capitaux asiatiques — une diversification que d’autres économies africaines observent avec attention.
